Перейти к основному содержимому

Риски и их контроль

В этом разделе описаны основные риски при работе с арбитражами и способы их контролировать.

1. Риск ликвидации позиции на фьючерсах​

Суть. При позиции шорт или любой позиции с плечом — при резком движении цены на одной бирже будет большой плюс, а на другой большой минус. Минус может достичь цены ликвидации. Тогда позиция закроется на одной бирже, а на другой останется незахеджированной — конструкция арбитража нарушится.

Как контролировать:

  • Использовать минимальное плечо (1–2x)
  • Иметь запас для быстрого перевода маржи
  • Ставить оповещения о приближении к цене ликвидации
  • Закрывать вторую ногу при ликвидации первой
Практическое правило

Чем больше волатильность инструмента — тем меньшее плечо нужно использовать. Если движения монеты за последнюю неделю достигали 30–40%, то арбитражить её нужно максимум на 2–3x плечо.

2. Риск задержки перевода монеты в сети​

Суть. При арбитраже между биржами вы зависите от скорости работы сети перевода и подтверждений для биржи. Пока перевод идёт — вы несёте направленный рыночный риск.

Как контролировать:

  • Заранее выбирать сети с высокой пропускной способностью
  • Использовать хеджирование фьючерсами на время перевода монеты
  • Отслеживать среднее время депозита именно на этой бирже, а не «в сети в целом»

3. Блокировка по риск-контролю биржи​

Суть. Биржи могут: заморозить вывод, ограничить торговлю, запросить дополнительную проверку, временно закрыть аккаунт.

Причины:

  • Манипуляции в стакане
  • Мультиаккаунтинг
  • Подозрение на автоматизированную торговлю
  • Использование дыр в инфраструктуре биржи

Как контролировать:

  • Полностью пройденный KYC
  • Не нарушать правила биржи
  • Распределение капитала между несколькими биржами
  • Вывод сверхприбыли сразу после закрытия

4. Риск закрытия позиции по ADL​

Суть. ADL (auto-deleveraging) срабатывает, когда биржа не может ликвидировать убыточные позиции через рынок. В этот момент ваша прибыльная позиция может быть принудительно уменьшена или полностью закрыта. Для арбитража это критично: одна нога закрылась — вторая осталась открытой.

Как контролировать:

  • Ставить уведомления на совершение сделок в приложении биржи
  • Не торговать в периоды экстремальной волатильности
  • Отслеживать свой ADL-индикатор в интерфейсе биржи

5. Инфраструктурные риски биржи​

Суть. Лаги API, зависшие ордера, недоступность сайта, проблемы с расчётами PnL. В арбитраже это приводит к невозможности закрыть ногу или изменить маржу.

Как контролировать:

  • Работать только с крупными и давно работающими площадками
  • Иметь альтернативную биржу для быстрого перехеджа
  • Использовать как сайт, так и мобильное приложение
  • Не держать весь капитал на одной инфраструктуре

6. Ошибка при вводе адреса перевода​

Суть. Неправильный адрес или неправильная сеть — практически всегда безвозвратная потеря средств.

Как контролировать:

  • Использовать whitelist адресов на бирже
  • Всегда делать тестовый перевод небольшой суммой, если есть время
  • Проверять адрес контракта на обеих биржах перед переводом
Всегда проверяйте сеть перевода

Отправка токена в неправильной сети = потеря средств. Проверяйте и сеть, и адрес.

7. Взлом биржи​

Суть. Риск не только потери средств, но и длительной заморозки выводов.

Как контролировать:

  • Не хранить долгосрочно весь капитал на одной бирже
  • Внимательно следить за новостями и при первом подозрении выводить средства
  • Регулярно выводить избыточный баланс

8. Изменение направления и размера фандинга​

Суть. В арбитраже фандинга его значение не фиксировано. Ставка может резко измениться, стать нулевой или сменить знак.

Как контролировать:

  • Рассчитывать стратегию на средний фандинг, а не на текущий пик
  • Внимательно контролировать текущее значение фандинга
  • Отслеживать разницу между ценой фьючерса и индексной ценой

9. Делистинг токена с биржи​

Суть. При делистинге позиция закрывается принудительно, и цена ведёт себя непредсказуемо.

Как контролировать:

  • Проверять статус токена перед входом
  • Отслеживать анонсы бирж

10. Закрытие ввода/вывода на одной из бирж​

Суть. Биржа может временно отключить вводы/выводы без взлома или делистинга. В этот момент вы физически не можете переместить актив.

Как контролировать:

  • Перед открытием проверять статус депозитов и выводов по нужной сети
  • Иметь альтернативные сети для того же токена
  • Выходить из позиции при введении ограничений

Сводная таблица рисков​

РискВероятностьПоследствиеГлавная мера
ЛиквидацияСредняяВысокоеМинимальное плечо
Задержка переводаВысокаяСреднееХеджирование
РК биржиНизкаяВысокоеKYC + правила
ADLНизкаяВысокоеМониторинг
ИнфраструктураСредняяСреднееНесколько бирж
Ошибка адресаНизкаяКритическоеWhitelist + тест
Взлом биржиОчень низкаяКритическоеДиверсификация
Изменение фандингаВысокаяСреднееСредний фандинг
ДелистингНизкаяВысокоеПроверка статуса
Закрытие деп/вывСредняяВысокоеПроверка перед входом