Фандинг

При торговле фьючерсов наиболее важный механизм ценообразования — это фандинг.

Что такое фандинг

Funding rate в бессрочных фьючерсах — периодический платёж между трейдерами, который удерживает цену фьючерса около спотовой цены базового актива.

Ситуация	Что происходит
Цена фьючерса выше спота	Фандинг положительный → лонги платят шортам
Цена фьючерса ниже спота	Фандинг отрицательный → шорты платят лонгам

Платёж происходит по расписанию биржи: обычно каждые 8 часов, иногда чаще (каждые 4 или 1 час).

Зачем это нужно рынку

Когда perpetual торгуется выше спота:

• держать лонг становится дороже (платишь фандинг)
• держать шорт становится выгоднее (получаешь фандинг)

Это стимулирует закрытие лонгов и открытие шортов — цена perpetual давится вниз к споту. В другую сторону работает аналогично.

Как формируется фандинг

Фандинг зависит от разницы между ценой фьючерса и индексной ценой (расчётной спотовой ценой, которую биржа вычисляет на основе цен на других биржах).

примечание

У каждой биржи свои особенности расчёта индексной цены. Эта информация — общее представление. Для конкретной биржи читайте её документацию.

Логика универсальна: чем сильнее фьючерс отклонился от спота — тем выше по модулю фандинг.

Как фандинг влияет на арбитраж

Если в арбитраже участвует фьючерс (Spot ↔ Perp или Perp ↔ Perp) — фандинг это прямая часть экономики спреда.

Итоговая доходность = ценовой спред ± ожидаемые выплаты фандинга

Пример: покупка спота + продажа perpetual

Фандинг положительный (+):

Вы продаёте перп → получаете фандинг → спред увеличивается ✅

Фандинг отрицательный (−):

Вы продаёте перп → платите фандинг → спред уменьшается ⚠️

осторожно

Отрицательный фандинг на вашей стороне может полностью съесть прибыль от ценового спреда. Всегда считайте полную экономику сделки.

Практические советы

• Смотрите фандинг в сигнале CrAb — он показывается для каждой биржи
• Используйте /top_funding для поиска монет с высоким фандингом
• Рассчитывайте стратегию на средний фандинг, а не на текущий пик
• Следите за индексной ценой и ценой фьючерса — их разница влияет на будущий фандинг